Morgan Stanley : La crypto à Wall Street, un projet de longue date

• La responsable de la stratégie des actifs numériques de Morgan Stanley, Amy Oldenburg, a réfuté l'idée que Wall Street se lance dans la crypto par peur de rater le coche (FOMO), invoquant des années de développement d'infrastructures internes.
• La banque prévoit de prendre en charge le trading d'actions tokenisées sur son système de trading alternatif plus tard cette année, avec de nouvelles extensions prévues pour 2026.
• La modernisation des systèmes financiers hérités reste un défi majeur alors que les institutions s'orientent vers des règlements plus rapides et des capacités de trading continu.

Une stratégie élaborée depuis des années

S'exprimant lors du Digital Asset Summit à New York ce mardi, Amy Oldenburg, responsable de la stratégie des actifs numériques chez Morgan Stanley, a précisé que la poussée institutionnelle actuelle vers les crypto-monnaies n'est pas une réaction soudaine aux tendances du marché. Oldenburg a soutenu que le récit selon lequel les grandes banques rejoindraient le secteur par FOMO est inexact. Elle a plutôt décrit un parcours de longue haleine axé sur la modernisation de l'infrastructure financière mondiale, entamé il y a plusieurs années.

Historiquement, Morgan Stanley et ses pairs ont maintenu une approche prudente, limitée par l'ambiguïté réglementaire et les préoccupations concernant la conformité et la conservation. Les premières incursions se limitaient à une exposition indirecte, comme l'accès à des fonds Bitcoin pour les clients fortunés ou l'offre d'ETF Bitcoin au comptant via la plateforme E*Trade. Cependant, la firme a récemment transitionné vers une stratégie d'actifs numériques plus complète englobant le trading, la gestion d'actifs et l'infrastructure de base.

Tokenisation et mise à niveau des infrastructures

Une étape importante de cette stratégie est le plan de la banque visant à intégrer les actions tokenisées. Oldenburg a révélé que Morgan Stanley se prépare à soutenir le trading de ces actifs sur son système de trading alternatif (ATS) plus tard cette année. Cette plateforme facilite déjà le trading d'actions, d'ETF et d'American Depositary Receipts (ADR), ce qui en fait une base logique pour l'expansion numérique. De plus, la banque vise à activer son trajectory cross pour soutenir davantage cet écosystème au second semestre 2026.

Cette transition implique une refonte technique profonde des systèmes existants. Oldenburg a noté que la firme doit essentiellement réapprendre le fonctionnement des anciennes structures pour moderniser une architecture vieille de plusieurs décennies. L'objectif est de s'éloigner des processus traditionnels lents pour s'orienter vers des systèmes permettant :

• Un règlement plus rapide des transactions
• Des cycles de trading continu 24h/24 et 7j/7
• Une efficacité accrue grâce aux stablecoins pour des mouvements d'argent rapides

Complexité et coordination institutionnelle

Malgré les progrès, Oldenburg a souligné l'immense complexité de l'intégration de la technologie blockchain aux systèmes bancaires à grande échelle. Elle a pointé du doigt un décalage entre les startups crypto et les grandes institutions, notant que les fondateurs sous-estiment souvent les nombreux points de connectivité requis au sein du réseau interne d'une banque. Le système financier mondial étant un réseau intégré, Morgan Stanley ne peut se moderniser de manière isolée ; le processus nécessite une large coordination dans l'ensemble de l'industrie.

Bien que les prix des jetons puissent fluctuer, Oldenburg a souligné que l'activité interne et le développement continuent de s'accélérer. Qualifiant l'état actuel de l'adoption institutionnelle de « début de match », elle a signalé que si l'intégration de Wall Street et des actifs numériques est un processus graduel, il s'agit d'un changement permanent dans le paysage financier.