Bernstein : Bitcoin a touché le fond, objectif 150 000 $ maintenu

• Les analystes de Bernstein estiment que le Bitcoin a atteint son point bas et est prêt pour un rebond vers un objectif de 150 000 $ en fin d'année.
• Le courtier maintient une note de surperformance sur MicroStrategy, la considérant comme un proxy résistant au Bitcoin avec un objectif de cours de 450 $.
• Le Bitcoin a surpassé l'or de 25 % depuis le début des tensions géopolitiques au Moyen-Orient, affirmant son rôle de valeur refuge moderne.

Creux du marché et projections de prix

Le courtier de Wall Street Bernstein a informé ses clients dans une note récente que le Bitcoin a probablement trouvé son support et s'oriente désormais vers des niveaux plus élevés. L'équipe d'analystes, dirigée par Gautam Chhugani, a précisé que la plus grande cryptomonnaie mondiale, qui s'échangeait autour de 71 000 $ au moment de la publication, est en position pour atteindre l'objectif de 150 000 $ d'ici la fin de l'année.

La récente correction du marché a vu les prix chuter jusqu'à 45 % par rapport aux sommets, sous l'effet de pressions macroéconomiques et de facteurs de marché. Les analystes pointent du doigt un environnement de taux d'intérêt durablement élevés, les risques géopolitiques liés au Moyen-Orient et des sorties intermittentes de capitaux des ETF Bitcoin. Le débouclage de positions à effet de levier et les prises de bénéfices par les détenteurs à long terme ont accentué ce déclin.

MicroStrategy comme proxy institutionnel clé

Bernstein réaffirme son optimisme concernant MicroStrategy (MSTR), qualifiant l'entreprise de proxy à bêta élevé pour le Bitcoin avec un bilan financier « solide, liquide et testé sous pression ». La société, dirigée par le président exécutif Michael Saylor, détient environ 3,6 % de l'offre totale de Bitcoin, soit une valeur d'environ 53,5 milliards $.

Le rapport souligne également l'intérêt croissant pour les instruments financiers de l'entreprise :

• L'instrument STRC offre un dividende mensuel de 11,5 % avec une faible volatilité.
• Les volumes d'échange sur le STRC ont augmenté de 65 % au cours des trois derniers mois.
• Cette structure perpétuelle permet de lever des capitaux à long terme tout en limitant la dilution de l'actionnariat.

Résilience macroéconomique et adoption institutionnelle

Malgré l'ampleur de la correction, les analystes considèrent ce mouvement comme une réinitialisation temporaire du sentiment du marché plutôt qu'une rupture des fondamentaux. Ils notent l'absence de stress systémique habituel lors des krachs passés. Sur le plan macroéconomique, le Bitcoin a surpassé l'or de 25 % depuis le début du conflit iranien fin février, soulignant son attrait en tant qu'actif transportable et résistant à la censure.

La demande institutionnelle reste un moteur essentiel. Le courtier met en avant la résilience des flux vers les ETF et la participation croissante des banques proposant des services financiers liés au Bitcoin. Ces éléments soutiennent la thèse d'une adoption durable par les acteurs financiers traditionnels.