Bitcoin sous les 50k$ si les taux US dépassent les 5 % ?

• La hausse des rendements obligataires exerce une pression importante sur les actifs à risque, le rendement du Trésor à 10 ans atteignant 4,42 %, son plus haut niveau en neuf mois.
• L'instabilité géopolitique impliquant les États-Unis, Israël et l'Iran alimente les craintes d'inflation et réduit les attentes de baisses de taux d'intérêt en 2026.
• Le Bitcoin (BTC) risque de tomber sous la barre des 50 000 $ s'il continue de suivre les actifs à risque traditionnels et les modèles historiques de conflits liés au pétrole.

La flambée des rendements du Trésor

Depuis l'escalade du conflit le 28 février, le marché obligataire américain a connu une vente massive. Le rendement du Trésor à 10 ans a grimpé à 4,42 %, tandis que le rendement à 30 ans a atteint environ 4,97 %. La dette à court terme a également progressé, le rendement à 2 ans se rapprochant de la fourchette de 3,95 % à 3,98 %.

Les analystes préviennent que si les tensions géopolitiques actuelles entraînent une cassure d'une figure en triangle symétrique sur les graphiques techniques, le rendement à 10 ans pourrait bondir de 200 points de base supplémentaires, atteignant potentiellement 6,4 %. Cette tendance à la hausse est largement alimentée par la crainte qu'une guerre prolongée ne provoque une flambée des prix du pétrole, maintenant une inflation élevée et forçant la Réserve fédérale à maintenir des taux d'intérêt élevés.

Leçons des chocs de conflits historiques

L'histoire des marchés suggère que les conflits liés à l'énergie entraînent souvent des périodes de stagflation ou des baisses importantes des actions. Les analystes soulignent plusieurs précédents clés :

• Guerre du Kippour en 1973 : Suite à l'embargo pétrolier arabe, les rendements ont augmenté et le S&P 500 a chuté de 41 % à 48 %.
• Révolution iranienne de 1979 : Les rendements obligataires ont bondi de 150 à 200 points de base en un an, créant une forte pression sur les marchés traditionnels.
• Guerre du Golfe de 1990-91 : Le rendement à 10 ans a augmenté de 50 à 70 points de base, contribuant à une baisse de 16 % à 20 % du S&P 500.
• Guerre Russie-Ukraine en 2022 : Ce conflit a déclenché une baisse initiale de 5 % à 10 % des principaux indices boursiers alors que les rendements commençaient leur ascension.

Vulnérabilité du Bitcoin et perspectives techniques

Le mouvement des prix du Bitcoin reste étroitement corrélé au S&P 500, ce qui le rend sensible aux mêmes pressions que les actions. L'analyse technique indique une figure de drapeau baissier (bear flag) prédominante qui, si elle est cassée à la baisse, pourrait envoyer le Bitcoin vers 50 000 $ ou moins dans les mois à venir.

Les marchés de prédiction reflètent ce sentiment baissier, les traders fixant une probabilité de 70 % pour que le Bitcoin tombe en dessous de 55 000 $ d'ici 2026. De plus, il y a une probabilité de 46 % que le prix tombe sous les 45 000 $.

La perspective macroéconomique à contre-courant

Malgré les signaux baissiers immédiats, certaines figures du marché offrent une vision différente. Le cofondateur de BitMEX, Arthur Hayes, suggère qu'un conflit prolongé pourrait finalement devenir haussier pour le Bitcoin. Hayes soutient que plus la guerre dure, plus la Réserve fédérale sera probablement contrainte d'imprimer de l'argent pour financer les dépenses militaires. Selon Hayes, « Plus ce conflit dure, plus la probabilité que la Fed doive imprimer de l'argent pour soutenir la machine de guerre américaine est élevée », un scénario qui dévalue généralement les monnaies fiduciaires et profite aux actifs décentralisés comme le Bitcoin.