Circle presse l'UE d'accélérer les réformes DLT et du stablecoin

• Circle a appelé les régulateurs européens à accélérer la mise en œuvre des réformes sur les actifs numériques afin d'éviter que les capitaux institutionnels ne se déplacent vers les États-Unis.
• La société recommande d'élargir l'utilisation des stablecoins conformes à MiCA pour le règlement des titres, y compris ceux libellés en euros.
• Les principales propositions incluent l'établissement de seuils adaptatifs pour le Régime Pilote DLT et la limitation de la surveillance de l'ESMA aux grandes entités transfrontalières.

Accélérer le cadre réglementaire de la DLT

Dans une réponse formelle soumise le 20 mars concernant le Paquet d'Intégration des Marchés de la Commission européenne, l'émetteur de stablecoins Circle a souligné la nécessité d'un environnement réglementaire plus agile. Bien que l'entreprise reconnaisse que ce paquet est une étape positive vers la modernisation des marchés de capitaux, elle a averti que les lacunes existantes en matière d'évolutivité et de surveillance pourraient freiner l'adoption institutionnelle. Circle a spécifiquement exhorté les décideurs politiques à accélérer les mises à jour du Régime Pilote sur la Technologie des Registres Distribués (DLT), affirmant que les limites de volume actuelles sont trop restrictives pour une liquidité significative.

Au lieu de mises à jour législatives périodiques, Circle a proposé l'introduction de seuils adaptatifs qui s'ajusteraient en fonction des conditions réelles du marché. La firme a également souligné l'importance de créer une voie de transition transparente de la phase pilote vers un cadre réglementaire permanent. Un manque de réactivité pourrait, selon l'entreprise, entraîner un déplacement du développement des infrastructures on-chain vers des juridictions comme les États-Unis, où les progrès sont perçus comme plus rapides.

Élargir l'utilité des stablecoins dans les règlements

Une part importante des commentaires de Circle s'est concentrée sur le rôle des stablecoins dans la jambe espèces du règlement de titres. Bien que la société ait salué la reconnaissance des jetons de monnaie électronique, elle a mis en garde contre des règles qui ne permettraient qu'aux jetons dits « significatifs » d'être utilisés. Une telle restriction pourrait de fait exclure les stablecoins libellés en euros du marché, ralentissant ainsi l'adoption plus large des actifs tokenisés.

De plus, Circle a plaidé pour un élargissement des types d'institutions autorisées à proposer des comptes de règlement. La firme soutient que permettre aux prestataires de services sur actifs numériques (PSAN/CASP) — et non plus seulement aux banques traditionnelles et aux dépositaires centraux de titres — de gérer ces comptes réduirait les frictions et simplifierait la complexité technique des transactions on-chain.

Supervision et normes de collatéral

Concernant la surveillance réglementaire, Circle a proposé une approche plus décentralisée au sein de l'UE. La société suggère que l'Autorité européenne des marchés financiers (ESMA) concentre sa surveillance directe sur les grandes entreprises transfrontalières, tandis que les acteurs locaux plus modestes resteraient sous la juridiction des régulateurs nationaux.

Par ailleurs, l'entreprise a appelé à des règles claires permettant l'utilisation des stablecoins comme collatéral. Cette initiative permettrait à l'Union européenne de s'aligner sur des explorations réglementaires similaires en cours au Royaume-Uni et aux États-Unis, garantissant que les marchés européens restent compétitifs dans le paysage financier numérique mondial.