Strategy achète 1 031 BTC de plus : total de 762 099 BTC

• Strategy (MSTR) a acquis 1 031 BTC supplémentaires pour environ 76,6 millions de dollars, à un prix moyen de 74 326 dollars par unité.
• Les avoirs totaux de la société atteignent désormais 762 099 BTC, soit plus de 3,5 % de l'offre totale maximale de Bitcoin.
• Malgré cette accumulation agressive, l'entreprise enregistre actuellement une perte latente d'environ 4,6 milliards de dollars sur l'ensemble de son investissement.

Expansion de la trésorerie Bitcoin

Entre le 16 et le 22 mars, la société de logiciels d'entreprise Strategy a poursuivi sa stratégie d'acquisition intensive en ajoutant 1 031 BTC à son bilan. Selon un formulaire 8-K déposé auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC), cet achat a été financé par la vente de 509 111 actions ordinaires de classe A, générant environ 76,5 millions de dollars. Ce nouveau mouvement fait suite à une vague d'achats massive plus tôt ce mois-ci, le président exécutif Michael Saylor ayant précisé que l'entreprise avait acquis un total de 43 346 BTC pour 3,05 milliards de dollars sur le seul mois de mars.

Aperçu du portefeuille et situation financière

Avec cette dernière acquisition, Strategy contrôle désormais une réserve massive de 762 099 BTC. Le coût total de ce portefeuille, incluant les frais et dépenses, s'élève à environ 57,7 milliards de dollars, soit un prix d'achat moyen de 75 694 dollars par Bitcoin. Aux valorisations actuelles du marché, ces avoirs valent environ 53,1 milliards de dollars, ce qui place la société dans une position de perte non réalisée de 4,6 milliards de dollars. Néanmoins, l'entreprise dispose encore de 6,24 milliards de dollars d'actions disponibles pour de futurs financements.

Analyses de risques et enjeux structurels

Les analystes de K33 Research ont exprimé des inquiétudes concernant les instruments financiers complexes utilisés pour financer ces acquisitions. Si l'utilisation d'actions privilégiées perpétuelles (STRC) a permis une croissance rapide, Vetle Lunde, responsable de la recherche, a averti que cette stratégie dépend fortement de conditions de marché favorables. La structure est sensible au sentiment des investisseurs et à la prime de l'action par rapport à sa valeur liquidative (NAV). En cas de ralentissement du marché, ces instruments pourraient passer d'un statut de produit de rendement stable à un profil de risque de crédit plus élevé. Actuellement, le ratio capitalisation boursière/NAV (mNAV) de la société se situe autour de 0,93.

Contexte institutionnel et performance du marché

Strategy reste le leader parmi les sociétés cotées adoptant Bitcoin, mais elle est rejointe par d'autres acteurs majeurs :

• MARA : 53 822 BTC
• Twenty One (soutenu par Tether) : 43 514 BTC
• Metaplanet : 35 102 BTC
• Riot Platforms : 15 389 BTC
• Coinbase : 13 696 BTC

Au cours de la semaine dernière, le cours de l'action MSTR a chuté de 5,7 %, clôturant à 135,66 dollars, tandis que le Bitcoin lui-même a connu une baisse d'environ 6,9 %.