Bernstein : Circle et Coinbase, favoris des paiements IA

• Bernstein identifie Circle et Coinbase comme les principaux vecteurs d'investissement pour capter la croissance du marché des stablecoins.
• L'émergence des paiements par agents machine, où des logiciels et l'IA effectuent des transactions de manière autonome, est soulignée comme un moteur de croissance majeur pour l'avenir.
• L'USDC a atteint des sommets historiques en termes d'offre et de volume, dominant actuellement le secteur par le volume de transactions malgré sa deuxième place en capitalisation boursière totale.

Vers une économie de paiements autonomes par machine

Dans un récent rapport dirigé par l'analyste Gautam Chhugani, Bernstein a souligné que les stablecoins sont idéalement positionnés pour alimenter « l'économie des agents machine ». Ce secteur émergent concerne des transactions initiées, autorisées et réglées entièrement par des logiciels ou des appareils autonomes, sans intervention humaine. Contrairement aux paiements automatisés classiques, ces transactions sont programmables, permettant aux agents IA de négocier les prix et de régler les échanges en temps réel.

Plusieurs acteurs majeurs développent déjà l'infrastructure nécessaire à cette transition :

• Coinbase a mis au point le protocole de paiement par agent x402 pour intégrer les transferts financiers directement dans la couche HTTP d'Internet.
• Circle a lancé une infrastructure de nanopaiements spécifiquement adaptée aux agents autonomes.
• Stripe a récemment introduit son Machine Payments Protocol (MPP) sur la blockchain Tempo, suite à ses acquisitions de Bridge et Privy.

Les avantages techniques des infrastructures stablecoins

Les analystes de Bernstein soutiennent que les stablecoins sont supérieurs aux systèmes bancaires traditionnels pour le commerce piloté par les machines en raison de leur nature programmable et sans frontières. En intégrant des fonctions comme le séquestre (escrow) ou le partage de revenus directement dans la monnaie, les agents peuvent exécuter des tâches financières complexes sans attendre de confirmations bancaires manuelles ni passer par le réseau SWIFT.

De plus, les blockchains à haut débit permettent des microtransactions qui seraient économiquement irréalisables avec les systèmes hérités. Le protocole x402 de Coinbase a déjà traité environ 25 millions de dollars de volume au cours des 30 derniers jours, tandis que le MPP de Stripe a enregistré 5 000 dollars lors de sa première semaine. Bien que ces chiffres soient encore modestes, ils démontrent la viabilité fonctionnelle de la technologie.

Perspectives du marché et performance de l'USDC

Quelle que soit la vitesse à laquelle les paiements par IA se développeront, Bernstein maintient une perspective haussière sur le secteur des stablecoins en raison de sa « croissance exponentielle » dans les applications financières traditionnelles. Cela inclut les règlements commerciaux transfrontaliers, les envois de fonds des particuliers et les nouveaux services de néo-banque.

L'USDC est actuellement au premier plan de cette expansion. L'offre et les volumes de transactions du stablecoin atteignent des niveaux records, portés par une nouvelle vague d'entreprises de la fintech qui s'appuient exclusivement sur les infrastructures de stablecoins. Les analystes concluent que la thèse d'investissement pour les stablecoins diverge désormais du marché crypto plus large et volatil, faisant de cette classe d'actifs un pilier autonome des services financiers modernes.