Nakamoto BTC-Verkauf warnt vor Markt-Ansteckungsgefahr

• Nakamoto (NAKA) verkaufte im März 2025 284 BTC für rund 20 Millionen US-Dollar, was einem Preis von etwa 70.000 US-Dollar pro Coin entspricht.
• Marktanalyst Nic Puckrin warnt, dass dieser Verkauf zusammen mit Verlusten bei Metaplanet-Aktien eine „Ansteckung“ unter Unternehmen mit digitalen Asset-Treasuries (DAT) auslösen könnte.
• Der Mining-Riese MARA liquidierte ebenfalls 15.133 BTC im Wert von über 1 Milliarde US-Dollar, um Wandelanleihen zu bedienen.

Anzeichen von Stress bei digitalen Asset-Treasuries

Jüngste Schritte von Nakamoto (NAKA) haben Besorgnis über die Stabilität von Bitcoin-Beständen in Unternehmen ausgelöst. Der Wert der Treasury des Unternehmens erreichte im Oktober 2025 mit über 711 Millionen US-Dollar seinen Höhepunkt, als Bitcoin ein Allzeithoch von rund 126.000 US-Dollar markierte. Der anschließende Marktumschwung zwang das Unternehmen jedoch dazu, Verluste zu realisieren.

Zusätzlich zum Verkauf von 284 BTC zu einem Preis deutlich unter dem Höchststand reduzierte Nakamoto sein Engagement bei Metaplanet und verkaufte Anteile des börsennotierten Unternehmens mit Verlust. Laut dem bei der SEC eingereichten 10-K-Bericht hielt Nakamoto Ende 2025 5.342 BTC im Wert von 467,5 Millionen US-Dollar. Der Bericht wies zudem einen Verlust von 166,1 Millionen US-Dollar auf den beizulegenden Zeitwert seiner Bestände im vierten Quartal 2025 aus.

Analysten warnen vor Branchen-Ansteckung

Marktanalyst Nic Puckrin deutet an, dass der DAT-Markt erste Risse zeigt. Er verweist auf den Einbruch der Nettoinventarwert-Prämien (NAV) im dritten Quartal 2025 als Vorbote der aktuellen Instabilität. Puckrin merkt an, dass geopolitische Spannungen, insbesondere der Konflikt im Nahen Osten, den Preisdruck auf Bitcoin wahrscheinlich verstärken werden, was einen sich selbst verstärkenden Zyklus von Zwangsliquidationen auslösen könnte.

Wichtige Indikatoren für den Marktumschwung sind:

• Ein Zusammenbruch der NAV-Prämien für Treasury-Unternehmen im 3. Quartal 2025.
• Sinkende Aktienkurse von Krypto-Treasury-Firmen bereits vor dem Marktcrash im Oktober 2025.
• Ein anhaltender Bärenmarkt, der zu deutlich geringeren Bewertungen digitaler Assets führte.

Taktische Liquidationen versus Strategiewechsel

Während die Verkäufe von Nakamoto wie ein Zeichen der Kapitulation wirken, beschreiben andere Branchengrößen ihre Liquidationen als taktisch. MARA (ehemals Marathon Digital) verkaufte im März 15.133 BTC und generierte damit mehr als 1 Milliarde US-Dollar. Der Erlös wurde verwendet, um Wandelanleihen im Wert von etwa 1 Milliarde US-Dollar zurückzukaufen und zu tilgen.

Robert Samuels, Vizepräsident für Investor Relations bei MARA, stellte klar, dass dieser Schritt keine grundlegende Änderung der BTC-Treasury-Strategie darstellt. Er betonte, dass das Unternehmen je nach Marktbedingungen und Kapitalallokationsprioritäten gelegentlich kaufen oder verkaufen könne, aber nicht beabsichtige, den Großteil seiner Reserven zu liquidieren. Trotz dieser Zusicherungen belastet das Ausmaß der Verkäufe in der gesamten Branche weiterhin die Anlegerstimmung.