Bitcoin nähert sich bester Kaufzone seit drei Jahren

• Bitcoin wird derzeit etwa 21 % über seinem realisierten Preis gehandelt, der bei 54.286 $ liegt.
• Historische Daten deuten darauf hin, dass die zuverlässigsten Kaufzonen auftreten, wenn der Spot-Preis unter den realisierten Preis fällt, ein Szenario, das 2020 und 2022 beobachtet wurde.
• Trotz jüngster Preiskorrekturen bleibt die institutionelle Nachfrage mit ETF-Zuflüssen von über 1 Milliarde $ im März ein wichtiger Faktor.

Analyse der Differenz zum realisierten Preis

Aktuelle On-Chain-Daten von CryptoQuant zeigen, dass sich Bitcoin zwar einer historischen „Kaufzone“ nähert, aber noch nicht die Niveaus erreicht hat, die üblicherweise mit einem Markttiefpunkt verbunden sind. Der realisierte Preis – die durchschnittliche Kostenbasis aller Coins im Netzwerk – liegt derzeit bei 54.286 $. Da der Spot-Preis bei etwa 68.774 $ liegt, beträgt die Lücke zwischen beiden rund 14.500 $.

Dieser aktuelle Aufschlag von 21 % deutet darauf hin, dass der durchschnittliche Halter immer noch in einer profitablen Position ist. Damit Bitcoin basierend auf historischen Kennzahlen in eine echte Akkumulationsphase eintritt, müsste der Preis auf etwa 54.000 $ fallen, was einem weiteren Rückgang von 20 % gegenüber dem aktuellen Niveau entspräche.

Historische Präzedenzfälle für Markttiefs

Die Bedeutung des realisierten Preises ist in früheren Marktzyklen verwurzelt. Während des Bärenmarktes 2022 wurde Bitcoin mehrere Monate lang unter seiner aggregierten Kostenbasis gehandelt. Das Zyklustief von etwa 15.500 $ trat ein, als der Spot-Preis 15 % unter dem realisierten Preis lag. Ein ähnlicher Einbruch ereignete sich während der durch die Pandemie ausgelösten Liquiditätskrise im Jahr 2020.

Wenn das gesamte Netzwerk im Durchschnitt „unter Wasser“ steht (Verluste macht), signalisierte dies historisch gesehen eine echte Akkumulationszone. Obwohl sich die aktuelle Lücke erheblich verengt hat – von einem Aufschlag von 120 %, als Bitcoin Ende 2024 bei 119.000 $ notierte, auf nur noch 21 % innerhalb von 15 Monaten –, liegt sie immer noch über der kritischen Schwelle.

Institutionelle Signale und Marktstabilität

Andere Indikatoren deuten auf eine Abkühlung des Marktenthusiasmus hin. Der Coinbase Premium Index ist kürzlich ins Negative gedreht, was auf eine sinkende Nachfrage von US-amerikanischen institutionellen Investoren hindeutet. Diese Kennzahl wird häufig verwendet, um die Stärke der Käuferströme an wichtigen professionellen Handelsplätzen zu messen.

Dennoch hat der Markt Widerstandsfähigkeit gezeigt. Die Preisspanne zwischen 65.000 $ und 70.000 $ hat sich trotz geopolitischer Spannungen seit fünf Wochen stabil gehalten. Darüber hinaus deuten die beträchtlichen ETF-Zuflüsse von über 1 Milliarde $ im März darauf hin, dass viele Anleger On-Chain-Modelle ignorieren und bereit sind, zu aktuellen Bewertungen zu kaufen, anstatt auf eine tiefere Korrektur bis zur Linie des realisierten Preises zu warten.