CoinShares: 20 % der Bitcoin-Miner arbeiten derzeit mit Verlust

• Laut CoinShares sind aktuell bis zu 20 % der weltweiten Bitcoin-Miner unrentabel.
• Der Hashpreis fiel im Februar 2026 auf ein Tief nach dem Halving von 28 $ pro Petahash pro Tag.
• Am 20. März sank die Mining-Schwierigkeit um 7,7 %, was den Druck auf die Betreiber verdeutlicht.

Margendruck und Hardware-Effizienz

Ein neuer Bericht des Asset-Managers CoinShares für das erste Quartal 2026 zeigt, dass sich die wirtschaftlichen Bedingungen für Bitcoin-Miner massiv verschlechtert haben. Der Hashpreis, eine zentrale Kennzahl für die Einnahmen der Miner, sank im Februar auf rund 28 $ PH/s/Tag. Obwohl er sich inzwischen auf etwa 33 $ erholt hat, bleibt er auf einem der niedrigsten Stände der letzten fünf Jahre.

Besonders betroffen sind Betreiber mit Hardware der mittleren Generation, deren Stromkosten bei 0,05 $ pro Kilowattstunde oder höher liegen. Diese Miner operieren derzeit unter der Gewinnschwelle. Im Gegensatz dazu können Unternehmen mit neuester Hardware selbst bei üblichen Industrie-Strompreisen noch nennenswerte Margen erzielen.

Netzwerkanpassungen und Marktdruck

Die Kombination aus niedrigen Bitcoin-Preisen, steigender Netzwerkschwierigkeit und geringen Transaktionsgebühren hat zu einem „Mining-Squeeze“ geführt. Dieser Druck spiegelt sich bereits in den Netzwerkdaten wider. Am 20. März verzeichnete die Bitcoin-Mining-Schwierigkeit einen Rückgang von etwa 7,7 %. Eine geringere Schwierigkeit reduziert den Rechenaufwand für das Mining eines Blocks und entlastet so die Miner, die weiterhin online bleiben.

Ausblick und Preisschwellen

James Butterfill, Forschungsleiter bei CoinShares, erwartet weiteren Druck auf die Mining-Ökonomie, falls die Bitcoin-Preise gedämpft bleiben. Sollte der Bitcoin-Preis für den Rest des Jahres unter 80.000 $ bleiben, prognostiziert er, dass der Hashpreis weiter sinken oder stagnieren wird.

Ein dauerhafter Abschwung könnte Miner dazu zwingen, unrentable Anlagen abzuschalten. Dies würde das Wachstum der Hashrate bremsen und die Erträge für die verbleibenden, effizienteren Marktteilnehmer stabilisieren. Miner mit Hardware der mittleren Generation benötigen laut Bericht Strompreise von unter 5 Cent, um cash-profitabel zu bleiben.