Bitwise: Circle-Bewertung könnte bis 2030 auf 75 Mrd. USD steigen

• Bitwise prognostiziert, dass Circle bis 2030 eine Bewertung von 75 Milliarden US-Dollar erreichen könnte, ungeachtet der jüngsten Verkäufe am Markt.
• Die Aktien des USDC-Emittenten fielen am Dienstag um rund 20 %, nachdem Details zum geplanten Clarity Act bekannt wurden, der Anreize für das Halten von Stablecoins einschränken könnte.
• Analysten halten die Marktreaktion für übertrieben und verweisen auf Prognosen, wonach der gesamte Stablecoin-Markt bis 2030 ein Volumen von 1,9 Billionen US-Dollar erreichen wird.

Gesetzgeberische Bedenken und Marktvolatilität

Der jüngste Kursrückgang der Circle-Aktien wurde maßgeblich durch Entwürfe des Clarity Act ausgelöst, eines parteiübergreifenden Gesetzesentwurfs der Senatoren Angela Alsobrooks und Thom Tillis. Die geplante Gesetzgebung zielt darauf ab, Belohnungen oder Renditen zu begrenzen, die mit dem Halten von Stablecoins wie USDC verbunden sind. Dieser Schritt wird Berichten zufolge von Bankenlobbyisten unterstützt, die befürchten, dass solche Anreize Einlagen von traditionellen Finanzinstituten abziehen könnten.

Darüber hinaus könnte der Vorschlag den Zugang zu Daten über Transaktionsgrößen einschränken, was es Plattformen erschweren würde, Belohnungen für Nutzer zu berechnen. Trotz dieser Hürden erholten sich die Circle-Aktien am Mittwoch leicht um 3 % auf einen Kurs von 104,44 US-Dollar.

Verteidigung durch Analysten und Zukunftsbewertungen

Matt Hougan, Chief Investment Officer bei Bitwise, verteidigte die langfristigen Aussichten des Unternehmens. Er argumentiert, dass die Reaktion des Marktes auf den Clarity Act aufgebauscht sei, da Zinseinkünfte bisher nicht der Haupttreiber für das Wachstum von Stablecoins waren. Laut Hougan wird die überwiegende Mehrheit der Stablecoins derzeit ohne Zinszahlung gehalten, was bedeutet, dass gesetzliche Beschränkungen der Renditen die Nachfrage nicht wesentlich beeinflussen dürften.

Wichtige Wachstumsfaktoren laut Analysten:

• Die prognostizierte Ausweitung des Stablecoin-Marktes auf 1,9 Billionen US-Dollar bis 2030.
• Der Nutzen von USDC im grenzüberschreitenden B2B-Handel.
• Die historische Fähigkeit von Innovatoren, ihren Vorsprung gegenüber neuen Wettbewerbern zu behaupten.

Wettbewerbslandschaft und institutioneller Einstieg

Während einige Investoren befürchten, dass Bankenriesen wie die Bank of America, Stripe und Wells Fargo den Stablecoin-Markt dominieren werden, bleiben die Analysten von Bitwise und William Blair skeptisch. Sie weisen darauf hin, dass Circle einen erheblichen Pionierzeitvorteil hat, der nur schwer einzuholen sein wird.

Zudem merkten Analysten von Bernstein an, dass eine Begrenzung der Renditeauszahlungen Circle sogar zugutekommen könnte. Indem verhindert wird, dass Wettbewerber aggressive Renditeversprechen nutzen, um Liquidität anzuziehen, könnten die neuen Vorschriften die Marktposition von Circle stabilisieren. Unterdessen versucht der aktuelle Marktführer Tether, seine US-Präsenz durch die Beauftragung eines Big Four-Prüfers und die Einführung eines US-fokussierten Stablecoins namens USAT zu stärken, sieht sich jedoch weiterhin regulatorischen Herausforderungen wegen der illegalen Nutzung von USDT gegenüber.