K33: Bitcoin-Konsolidierung deutet auf Bodenbildung hin

• Bitcoin wird derzeit in einer Konsolidierungsspanne zwischen 60.000 $ und 75.000 $ gehandelt, was auf einen potenziellen Marktboden hindeuten könnte.
• Untersuchungen von K33 zeigen, dass der Verkaufsdruck nachlässt, da sich die ETF-Flüsse stabilisieren und Langzeitinvestoren den Abverkauf ihrer Bestände stoppen.
• Trotz konstruktiver Marktstrukturen dämpfen makroökonomische Unsicherheiten und eine restriktive Haltung der Federal Reserve weiterhin die Risikobereitschaft.

Anzeichen für einen Marktboden

Laut Vetle Lunde, Leiter der Forschungsabteilung bei K33, ist die anhaltende Seitwärtsbewegung von Bitcoin ein Merkmal, das häufig am Ende einer Korrekturphase zu beobachten ist. Der Preis ist in den letzten Wochen stabil zwischen 60.000 $ und 75.000 $ geblieben. Diese Preisaktion deutet darauf hin, dass der Vermögenswert für Anleger mit mittel- bis langfristigem Horizont attraktiv bewertet sein könnte, insbesondere da er sich am unteren Ende des Bereichs um 70.000 $ hält.

Daten zu den Bitcoin-ETF-Flüssen stützen diesen Wandel. Seit Ende Februar sind die Zuflüsse leicht positiv, was darauf hindeutet, dass die Phase der starken Distribution seit den Allzeithochs im Oktober enden könnte. Während frühere Preisrückgänge Gewinnmitnahmen auslösten, haben die aktuell niedrigeren Preisniveaus den Anreiz für weitere Verkäufe verringert, sodass die Nachfrage ein neues Gleichgewicht finden konnte.

Verhaltensänderung bei Investoren

Bei den langfristigen Haltern vollzieht sich eine entscheidende Veränderung. K33 berichtet, dass das Angebot, das länger als sechs Monate gehalten wird, nach einem starken Rückgang Ende 2025 wieder ansteigt. Da Bitcoin derzeit unter der psychologischen Marke von 100.000 $ gehandelt wird, zeigen weniger Anleger die Bereitschaft, ihre Positionen zu verlassen. Diese Akkumulationsphase durch erfahrene Marktteilnehmer wirkt als Anker für die aktuelle Preisspanne und verhindert tiefere Korrekturen.

Makroökonomischer Gegenwind und Positionierung

Während die internen Marktkennzahlen vielversprechend aussehen, halten externe Faktoren das Ausbruchspotenzial in Schach. Geopolitische Instabilität im Nahen Osten und steigende Ölpreise haben zu Volatilität an den breiteren Finanzmärkten geführt. Gleichzeitig behält die Federal Reserve eine restriktive Haltung bei, was die Hoffnungen auf baldige Zinssenkungen dämpft.

Diese Bedingungen spiegeln sich in der aktuellen Marktpositionierung wider:

• Das Open Interest bei Bitcoin-Perpetual-Swaps bewegt sich in der Nähe von Jahrestiefstständen.
• Die Funding-Raten sind dauerhaft negativ geblieben, was auf eine schwache Nachfrage nach gehebelten Long-Positionen hindeutet.
• Das Open Interest der CME-Futures bleibt flach, was zeigt, dass institutionelle Händler zögern, neue langfristige Engagements einzugehen.

Trotz dieser Hürden bewertet Lunde das Gesamtumfeld als konstruktiv. Der Übergang von einer Distributionsphase zu einem Bodenbildungsprozess deutet darauf hin, dass der Markt ein Fundament für zukünftiges Wachstum baut, auch wenn makroökonomischer Druck unmittelbare Gewinne begrenzt.