Aktien folgen Bitcoin-Crash: Druck durch steigende Renditen

• Bitcoins früher Rückgang von fast 90.000 $ auf 60.000 $ fungierte als Vorbote der aktuellen Volatilität an den traditionellen Aktienmärkten.
• Die Renditen von US-Staatsanleihen sind auf Mehrmonatshochs gestiegen, wobei die 10-jährige Anleihe 4,41 % erreichte, was die Aktienbewertungen erheblich unter Druck setzt.
• Marktanalysten gehen davon aus, dass die Entkopplung zwischen Krypto und Aktien beendet ist, da wichtige Indizes wie der Nasdaq und der S&P 500 ihre tiefsten Stände seit September erreicht haben.

Verschiebung der Marktkorrelation

Zu Beginn des Jahres erlebte Bitcoin eine scharfe Korrektur und stürzte in den ersten fünf Wochen von etwa 90.000 $ auf 60.000 $ ab. Während dieses Zeitraums zeigten sich die traditionellen Aktienmärkte wie der S&P 500 und der Nasdaq widerstandsfähig und notierten nahe Rekordhochs, was zu einer deutlichen Divergenz zwischen digitalen und traditionellen Vermögenswerten führte. Diese Lücke schließt sich nun jedoch, da die Aktien beginnen, den vom Kryptosektor eingeleiteten Abwärtstrend widerzuspiegeln.

Obwohl sich Bitcoin in jüngster Zeit stabilisiert hat und zwischen 65.000 $ und 75.000 $ gehandelt wird, wird sein früherer Absturz nun als Frühindikator betrachtet. Die Kryptowährung notierte zum Zeitpunkt der Berichterstattung bei 68.790 $, doch die allgemeine Stimmung bleibt vorsichtig.

Steigende Renditen und makroökonomischer Druck

Der Hauptkatalysator für die jüngste Schwäche am Aktienmarkt ist der starke Anstieg der Renditen von US-Staatsanleihen. Nach Beginn des Iran-Krieges am 28. Februar haben sich die Sorgen über die Inflation und schwindende Erwartungen an Zinssenkungen der Federal Reserve verstärkt. Die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen kletterte um 48 Basispunkte auf 4,41 %, den höchsten Stand seit dem 1. August. Gleichzeitig sprang die 2-jährige Rendite um 57 Basispunkte auf 3,94 %.

Steigende Renditen erhöhen in der Regel die Kreditkosten für Unternehmen und Verbraucher, was zu Risikoaversion führt. Diese makroökonomische Verschiebung hat technologieintensive Indizes besonders hart getroffen. Die Nasdaq-Futures fielen am Montag auf 23.890 Punkte, während die S&P 500 e-mini Futures auf 6.505 Punkte fielen – die niedrigsten Stände für beide seit dem 11. September.

Bitcoin als Frühindikator

Analysten beobachten Bitcoin häufig, um die globale Risikostimmung einzuschätzen, da er rund um die Uhr gehandelt wird und sich oft vor den traditionellen Börsen bewegt. Mike McGlone, Senior Commodity Strategist bei Bloomberg, stellte fest, dass Bitcoin die „Spitze des Risikokapital-Eisbergs“ darstelle. Er deutete an, dass der frühere Preisverfall der Beginn eines viel breiteren Rückgangs an den Finanzmärkten sein könnte, insbesondere wenn die Volatilität bei Rohstoffen auf Aktien übergreift.

Trotz der aktuellen Preisstabilisierung spiegelt der Derivatemarkt die anhaltende Angst wider. Es gibt derzeit eine Rekord-Tendenz zu Verkaufsoptionen (Puts) im Bitcoin-Markt, was darauf hindeutet, dass sich Händler stark gegen weitere potenzielle Kursverluste absichern. Diese „extreme Angst“ am Optionsmarkt lässt darauf schließen, dass die Anleger trotz stabiler Spotpreise auf weitere Turbulenzen in allen Anlageklassen vorbereitet sind.