NYSE hebt Limits für Krypto-ETF-Optionen vollständig auf

• NYSE Arca und NYSE American haben die Positions- und Ausübungslimits von 25.000 Kontrakten für Optionen auf Spot-Bitcoin- und Ethereum-ETFs offiziell aufgehoben.
• Die Regeländerung betrifft 11 namhafte Krypto-ETF-Produkte, darunter Fonds von BlackRock, Fidelity, Grayscale und Bitwise.
• Dieser Schritt schließt eine branchenweite Umstellung ab, nachdem bereits Nasdaq, Cboe und MIAX ähnliche Maßnahmen ergriffen hatten, was deutlich höhere Handelsvolumina ermöglicht.

Aufhebung restriktiver Obergrenzen

Nach entsprechenden Anträgen bei der Securities and Exchange Commission (SEC) haben NYSE Arca und NYSE American Optionen auf Spot-Krypto-ETFs in ihren Standard-Regulierungsrahmen überführt. Zuvor unterlagen diese Produkte einem konservativen Limit von 25.000 Kontrakten, das als Vorsichtsmaßnahme bei Handelsstart im November 2024 eingeführt worden war. Unter den neuen Regeln werden die Positionslimits basierend auf dem Handelsvolumen und den ausstehenden Aktien festgelegt, was es großen, liquiden ETFs ermöglichen könnte, Limits von 250.000 Kontrakten oder mehr zu erreichen.

Die SEC verzichtete auf die übliche 30-tägige Wartefrist, wodurch die Änderungen sofort wirksam wurden. Zu den von diesem Update betroffenen Produkten gehören:

• BlackRocks iShares Bitcoin Trust (IBIT)
• Fidelitys Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC)
• ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB)
• Grayscale Bitcoin und Ethereum Trusts
• Bitwise Bitcoin und Ethereum ETFs

Einführung von FLEX-Optionen

Neben der Erhöhung der Kontraktlimits ermöglichen die neuen Anträge den Handel dieser krypto-bezogenen Produkte als FLEX-Optionen. Diese Entwicklung ist besonders für institutionelle Anleger von Bedeutung, da FLEX-Optionen die Möglichkeit bieten, Vertragsbedingungen wie nicht standardmäßige Ausübungspreise und Verfallsdaten individuell anzupassen. Bisher war eine solche Flexibilität traditionellen Rohstoff-ETFs wie dem SPDR Gold Trust (GLD) vorbehalten. Durch die Aufhebung dieser Barrieren bieten die Börsen Institutionen robustere Instrumente für Hedging, Basis-Trading und komplexe Overlay-Strategien.

Branchenweite Angleichung und künftiges Wachstum

Mit dem Beitritt der NYSE-Börsen haben nun alle großen US-Optionsbörsen die anfänglichen restriktiven Obergrenzen entfernt. Dieser Übergang wurde im Januar von Nasdaq ISE und Nasdaq PHLX eingeleitet, gefolgt von MIAX, MEMX und Cboe Anfang dieses Jahres. Die SEC stellte fest, dass der Vorschlag keine neuartigen regulatorischen Probleme aufwirft, da identische Änderungen bereits bei konkurrierenden Handelsplätzen in Kraft sind.

Marktanalysten betrachteten das ursprüngliche Limit von 25.000 Kontrakten seit langem als übermäßig vorsichtig. So generierte BlackRocks IBIT trotz der Einschränkungen an seinem ersten Tag im Optionshandel ein fiktives Exposure von fast 1,9 Milliarden US-Dollar. Für die Zukunft sind weitere Ausweitungen möglich; Nasdaq ISE hat derzeit einen ausstehenden Vorschlag, das Positionslimit für IBIT-Optionen spezifisch auf 1 Million Kontrakte zu erhöhen. Die Kommentierungsfrist für die beiden NYSE-Anträge endet am 13. April.